طرق تقييم المخاطرة في المشاريع الاستثمارية

Résumé

إن تقييم المخاطرة الاقتصادية والاستثمارية بالخصوص ٬ لازالت غائبة في المنهجية المعتمدة في بلادنا ٬ المحددة لمقاييس تقييم فعالية ومردودية الاستثمارات في شتى مختلف القطاعات. فالدراسة المتعلقة بتقييم وقياس المخاطرة ليست مطلوبة لا في مرحلة طرح المشاريع للمنافسة ولا في مرحلة تحليل وانتقاء هذه المشاريع. لهذا السبب فإن معظم ملفات المشاريع الاستثمارية ٬ وحتى الكبيرة منها ٬ إما أنها لا تحتوي أصلا على دراسة كمية للمخاطرة أو أنها تكون موجودة بطريقة شكلية (بدون تقييمرقمي وبدون استنتاجات موضوعية). إن هذه الوضعية لا تسمح بإعطاء تقييم حقيقي للقدرة التنافسية للمشاريع المعروضة ٬ حيث أن مقاييس المردودية والربحية لا تكفي لوحدها لتحديد تنافسية المشاريع في ظل ظروف اقتصادية تتميز بدرجة مخاطرة عالية. إن المفاضلة بين المردودية والمخاطرة هي الأداة الوحيدة التي تسمح باختيار المشاريع الاستثمارية والمقارنة بينها. لهذا فإن وضعية السوق الاستثمارية في الجزائر تجعل مسألة التقييم الموضوعي للمخاطرة الاقتصادية كواحدة من أهم المسائل إلحاحا. نهدف من خلال هذا المقال إلى توضيح معنى المخاطرة الاقتصادية وإعطاء تعريف شامل لها ٬ كما نحاول أيضا تصنيف أنواع المخاطرة الاقتصادية. نتعرض بالخصوص إلى طرق تقدير وقياس المخاطرة في المشاريع الاستثمارية.