فعالية أنظمة سعر الصّرف في ضبط معدّلات التضخّم: دراسة قياسية باستخدام نماذج العتبة الديناميكية لبيانات البانل

Résumé

تهدف هذه الورقة البحثية بدرجة أولى إلى القياس الاقتصادي لتأثير أنظمة سعر الصّرف على التضخّم المحلّي، إضافة إلى متغيرات تفسيرية أخرى على غرار عرض النقود، ومستوى التضخّم بدرجة ودرجتي تأخّر، والتضخّم المستورد. حيث يفترض في هذا الأخير أن يكون له تأثير غير خطّي يختلف باختلاف درجة الانفتاح التجاري، نسبة نمو الناتج الداخلي الخام، وسعر النفط. وقد اخترنا لإجراء التحليل الفترة من سنة 1999 إلى 2019؛ بتطبيق نماذج العتبة الديناميكية لبيانات البانل ((Dynamique Panel Threshold. أفادت النتائج المتحصّل عليها أنّ لأنظمة التثبيت أفضل مردودية تضخمية تليها الوسيطة ثم المرنة. كما أثبتت النتائج وجود أثر معنوي موجب للتضخم المستورد على التضخم المحلّي وأنّ درجة الانفتاح التجاري ونسبة نمو الناتج الداخلي الخام عاملان محفّزان لهذا الأثر، أمّا سعر النفط فهو الآخر عامل مهمّ في ملاحظة لاخطية العلاقة بين التضخم المحلّي والمستورد حيث يؤدّي ارتفاعه عن سعر 57.97 $ إلى انخفاضٍ نسبيٍ لهذا الأثر لكنّه في كل الأحول يبقى أثرا قويا موجبا.